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从工具到投融资平台，移动理财能否成就铜板街？

作者：房旭 时间：2014-06-16 0

2014年3月12日，铜板街单日成交量超过1亿元。2014年3月18日，挖财单日成交量突破4亿元。并肩电商与游戏，移动理财未来会跻身中国最赚钱移动互联公司的行列吗？

中国移动理财行业爆发于2013年下半年，当时进入这一领域的初创公司就达数十家，主营货币基金，以理财超市模式迅速打开市场，其中包括了挖财、铜板街和盈盈理财等。

移动理财行业的崛起借助了普惠金融的东风。之前也有大型金融机构推出过类似产品，但都没有获得较高的市场认可。原因很明显，大型机构服务的多是有一定资产和投资专业知识的中年人群体，这与智能手机的活跃使用者重合度并不高，而且大额交易转账与移动端快捷交易的特点也不吻合。

初创企业的成功正是得益于移动互联用户的下沉。盈盈理财将用户定位在25-35岁之间、初入职场的年轻人，起投额设为一元起，挖财和铜板街也将用户群瞄准在20-40岁的智能手机用户。

这正应和了一年多以前阿里巴巴副总裁、淘宝无线负责人卜鹰的预测，随着智能机的快速渗透，未来三年移动互联网会回到低端人群，并快速向三四线城市下沉，这将改变企业原来对移动互联网主流用户群、其分布和行为方式的认知。

回顾这一年，移动理财行业呈现出由单一工具向综合理财平台、由代售到自营的发展趋势。

从工具到投融资平台

初期的移动理财市场由记账类应用主导，成立于2009年的挖财是最早进入的一家，后来又在记账功能上推出了信用卡管理和资产管家产品，目前积累用户7000多万，月活跃用户超过200万。

另一家受市场瞩目的记账产品是2010年6月上线的随手记。尽管晚到一年，但随手记目前已经拥有超过1亿的用户，成为国内互联网金融领域，用户数第二大的企业，仅次于阿里巴巴的支付宝。市场对随手记的认可很大程度上得益于创始团队的专业性与可靠性，创始人谷风曾在金蝶国际软件集团从事企业软件开发工作十几年，创始团队也大多具备专业财务软件背景。

但记账始终是勤快人做的事，懒人即使有理清自己财务的需求，也难以坚持记录。这时信用卡消费正逐渐成为年轻人的主要消费方式，记账软件找到了市场转向。两家记账大户分别推出了单独的信用卡管理APP，通过用户授权自动获取信用卡消费记录，借此做到自动记账。

谷风对此解释说，用系列APP取代复合功能的APP是为了降低用户的使用门槛，市场细分是大趋势，只有将最细小的需求满足到极致，才能真正抓牢用户。

这句话也正好解释了2012年6月51信用卡管家的兴起。这是一家只做信用卡管理的企业，从记录消费、信用卡还款、消费账单分析、在线开卡到信用卡优惠活动O2O，51上线2年便积累用户2200万，目前管理信用卡达1400万张，管理信用卡的应收贷款余额突破1300亿元。

移动理财市场再次聚集了更多的潜在用户，尤其是多卡使用者。然而尽管握有他们的财务数据，工具类APP至此仍未找到可行的盈利模式。企业基本靠自有资金和融资过活。唯一介入金融交易的功能就是通过与金融机构合作实现在线贷款，但这点推广费与佣金并不是企业商业化的长远之计。

2013年货币基金普及后，移动理财企业的商业模式才得以进一步明晰。5%左右的收益、零手续费、快速申购赎回，标准化的货币基金产品天然适合在移动端交易，理财超市模式悄然兴起。

潜修了四年的挖财终于等到了可以翻牌的市场机遇。在庞大的用户资源下，挖财在开通理财超市不到一年，成交额便突破了100亿元。这只是从无到有的试验年，轻车熟路后挖财的市场空间将更加不容小觑。

令人惊讶的是，用户量最大的随手记预计2014年下半年才会推出自己的理财功能。

从代售到自营理财产品

这时行业内出现的两家弯道超车企业——铜板街和盈盈理财，成为了引领行业发展变革的先锋。他们没有经历漫长的市场等待，直接驶入了行业的春天。都是在2013年7月前后推出自己的APP，创始人都出身于阿里巴巴，两个品牌的发展模式实际相差不大，彼此也在互相观望和学习，注册用户和月活跃用户的数量也都在500万和100万上下。

据多家科技博客的网络测评报告，盈盈理财在界面设计与用户体验上更优化，铜板街则在产品更新频率和平台交易规模上更强势。就在2014年3月12日当天，铜板街的成交量就超过了1亿元。

市场对货币基金的积极反馈给了从业者更大的胆量，铜板街们开始陆续尝试与更多的基金公司、保险公司和银行等金融机构合作，紧跟着上线了风险和收益相对更高的货基、保险理财和保理等产品，年化收益率也升到了6-7%左右。

然而理财超市上架的产品毕竟有限，最大瓶颈是产品资源受制于人，团队要花很大精力去寻找适合移动端年轻投资人的产品，期限要短，收益要高，风险又要小。

行业内最先突破这一要害处的是盈盈理财，2014年2月发布了第一款非标产品，与担保公司合作的小型企业融资项目。这款年化收益近10%的“稳盈贷”产品刚一上线便被抢光，甚至还有用户事后向客服抱怨标的太少。

相比标准化产品，非标的批零差价能给平台带来更高的收益，让平台、用户、融资方和合作机构各取所需。这种四盈的生意一经推出根本停不下来。在接下来的3个月里，盈盈理财又陆续上线了20余单非标产品，成交额近1亿人民币，合作机构包括担保公司、小贷公司、动产质押和保险理财等各类金融机构。

与此同时，铜板街也上线了标的更大的非标产品，运作模式基本相同。移动理财的市场似乎出现了一片蓝海。

不过蓝海下可能暗藏潜流。“企业融资额度巨大，这其中的风险必须警惕”，北京大成律师事务所高级合伙人商建刚目前为多家网贷企业提供法律服务，他在接受福布斯采访时表示，除了系统安全问题可能带来的信息泄露风险，担保风险同样值得注意。

“平台一般都有担保机构提供本息担保，当借款人无法还款时，担保机构先行偿付。但是按照目前中国的相关法律规定，融资性担保公司的融资性担保责任不得超过其净资产的10倍。随着平台放贷量不断扩大，担保机构可能面临担保数额和杠杆率不匹配的情况，这可能最终导致担保公司自身的破产，投资人更是无法获得资金保障。”

铜板街们比谁都清楚这其中的风险，不过目前一切还在可控范围内。以盈盈理财为例，除了控制项目规模在500万以下、将所融资金用作保证金和风险赔付金，公司还采用了多层次的风控措施，包括从合作金融机构处挑选优质融资项目，线下进行双重尽职调查，实行第三方担保或质押监管，并引入账户资金安全保障制度等。

记账——信用卡管理——代售理财产品——自营理财产品，移动理财企业在过去一年看似经历了从互联网企业到类金融机构的转变。“以后我们还会做二手车抵押，也可能和VC合作，总之还有很大的空间。”盈盈理财创始人叶进武说。


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