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众筹融资入门：勿忘保护你的点子

作者：创业者 时间：2013-12-03 0

《创业公司融资法案》（又名JOBS法案）在近来解除了持续80年的游说禁令后又创下另一个里程碑。据我们的最后记录，现有超过1,000家众筹融资平台在翘首以待证监会将于2014年实施的美国众筹融资法案第三章。同一时间，回报型众筹融资打败其他类型的众筹融资占据首位，其主要代表包括Indiegogo和Kickstarter，已帮助初创公司筹资达千百万美元。

两种众筹融资平台都为方便初创公司筹资尽了一份力。2012年，所有众筹融资平台在超过一百万场筹资活动中筹资超过27亿美元，较2011年增长了81%。然而，这其中几乎没有强调一些诸如知识产权保护和初创公司估值的基本点，而这两方面对所有初创公司存活是非常重要的。

知识产权保护：众筹融资的安全做法？

有无数的例子说明，人们把自己的点子直接张贴在平台上，没有做好知识产权保护，而导致他们的点子被复制或被盗了。近来众筹融资活动中还有个手表的例子。偷盗点子的人甚至在被偷的一方活动还未结束前就生产出相似的产品以更低价出售！这个被偷的公司几乎没办法追索，因为他们没有对手表的独特设计和名称做任何知识产权保护。

在开展股权融资的商业计划或回报型融资活动前，要保证所有知识产权都已经申请好了。当你向网上的投资者推广时，保证在线公开产品更多信息前的产权保护尤为重要，尤其是这项专利要推向美国或全球时。另外，还有些诸如名称、制作过程、顾客名单、数字化资产（包括网站、图片和宣传材料）等也可以通过注册商标、版权或商业机密保护。

当开展众筹融资时，同样有不小心侵犯到他人知识产权（IP）的风险。当开始一个筹资活动时，一定要确保所有图片、稿件、视频和曲子的版权都是合法的。最近一项筹资达10,000美元的活动就是因为侵犯到谷歌图片的版权被罚8,000美元。

揭开面纱：解密初创公司估值

JOBS法案大概列出了十条需要公司遵守的要求，包括公司结构、背景调查、股东组成、财务报表、股票估值和商业策划。这些要求极大地提高了近来筹资过程中初创公司估值的透明度。由于公司研究会不断细化，立刻判断公司估值走向还为时尚早，然而，许多初创公司的创始人不太可能因在公众平台上公开商业策划和估值感到太兴奋。

估值公开化带来的直接影响之一就是股本补偿计划，例如员工股权计划（ESOP），这一计划规定将股权以较低的行使价格（等价于普通股发行价格）发行给早期员工和投资者。这公布于众筹融资平台上的股本价格又会创造出新的早期估值比较值，公众过去一直缺失这样的比较值。这样的转变会极大地影响员工股权计划（ESOP）定价，尤其是在早期阶段。

虽然回报型众筹融资不会设一个可以直接比较的股本价格，但是它们也会在检验和测量商业模型在市场中的运作时起到很大的作用。股价支撑点、客户牵引、销售渠道、订单满意度和其他重要信息都可以从回报型众筹融资活动中收集到，然后被下一回产品销售活动吸收，或者会被用作关键商业模型假设的检测工具。

自从许多未获收益的初创公司估值都开始依赖关键效益指标（KPI），而非财务基础时，关键效益指标（KPI）检测在建立投资者信心方面就变得尤为重要，它还可以间接影响到估值和融资。

Efrat Kasznik是Foresight Valuation Group的总裁。Foresight Valuation Group是硅谷的一家知识产权咨询公司，主要帮助其他公司估值和管理其创新发明。她还是位斯坦福商学院的演讲人，经常会做一些关于知识产权估值和策略的演说。

Efrat也是几家初创公司的合伙创始人和顾问，这些初创公司主要涉及清洁科技、媒体和电信领域。

Mary Juetten是Traklight.com的创始人兼CEO。Traklight.com是一家靠激光软件为投资者、发明人、企业家和小企业识别和保护其知识产权提供划算的在线知识产权识别工具和资源的公司。

Mary为策划、商业模型和知识产权识别领域的初创公司提供咨询和指导，同时活跃于国内众筹融资组织CFRA和CfiRA之间。

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fengsan

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